证券时报记者 刘灿邦

　　三十年河东、三十年河西——这句话用在当下的光伏行业显得颇为贴切。从光伏行业上市公司已表示的半年度功绩预报来看，前两年现象无尽的硅料、硅片企业证明一般，甚而出现了季度亏蚀，而也曾巨亏的电板、组件企业则纷纷预喜。

　　卑劣“吃香喝辣”

　　组件业务一直是光伏行业利润最为简单的才略，但跟着上市公司纷纷强化一体化产能布局，龙头组件厂商也在本年上半年达成丰充。

　　晶科动力预测上半年净利润为36.6亿元-40.6亿元，同比增多304.38%-348.58%；扣非净利润预测为33.2亿元-37.2亿元，同比高涨313.45%-363.26%。晶澳科技预测上半年达成净利润42亿元–49亿元，同比增长146.81%-187.95%；扣非净利润为45.6亿元–52.6亿元，同比增长179.33%–222.22%。

　　记者提防到，上述两家企业均谈到上半年人人光伏阛阓需求繁盛以及公司组件出货量增多的情况。此外，晶科动力还提到，公司N型先进居品占比抓续进步，积极应酬供应链价钱、汇率阛阓和国际贸易策略变化。晶澳科技示意，公司充分证明本人的人人阛阓营销工作鸠合上风和品牌上风，进一步开拓国表里阛阓；同期，受益于新产能渐渐开释，产销量增长带来鸿沟效应，公司抓续优化供应链惩办，采购材料、物流输送本钱权臣下降，盈利技艺大幅进步。

　　除了上述两家一体化组件龙头企业之外，部分鸿沟较小的组件上市公司也秘书上半年功绩预增，举例亿晶光电、爱康科技、协鑫集成等。不外，放胆当今，主要的头部组件企业中，隆基绿能、天合光能、东方日升、阿特斯等并未表示功绩预报。

　　电板才略相通纷纷预喜，爱旭股份预测公司上半年达成净利润12.6亿元-14亿元，同比增多111.41%到134.90%；扣非净利润为12.2亿元-13.6亿元，同比增多120.01%到145.26%。钧达股份预测上半年达成净利润9亿元-11亿元，比上年同期增长230%-300%；扣非净利润为8.5亿元-10.5亿元，比上年同期增长1330%-1670%。

　　针对功绩变动的原因，上述两家电板企业均谈到上游硅料产能开释、价钱下行等变化鼓吹了行业本钱下降及阛阓需求的快速增长。电板才略是当下期间变革最蚁合的才略，N型期间的普及也给企业孝敬了功绩增量。

　　爱旭股份示意，当今ABC居品在手订单弥散，公司会不绝英勇进步产能与居品竞争力，自恃阛阓客户委派需求与万般化居品需求。钧达股份则称，2023年光伏电板才略由P型向N型期间升级迭代，N型居品阛阓供不应求，电板盈利较旧年同期迎来进步。

　　上游增长乏力

　　比拟电板、组件等卑劣厂商纷纷预喜，光伏上游企业则遴选了大面积的集体千里默。硅料龙头企业中，通威股份、大全动力均在A股上市，特变电工控股在香港上市的新特动力，这三家公司均未表示联系功绩预报。

　　按照上交所规矩，主板公司若出现以下三种情况之一，应当在7月15日前对半年度功绩进行预报，一是净利润为负值；二是净利润达成扭亏为盈；三是达成盈利，且净利润与上年同期比拟高涨或者下降50%以上。看成参照，本年一季度，通威股份净利润同比增速为65.59%；特变电工净利润增速为51.34%。

　　大全动力本年一季度营收、净利润双双下滑，分辩减少40.26%和32.49%。大全动力为科创板公司，字据科创板规矩，并未对半年度功绩预报表示作念强制性章程。

　　硅料厂贸易绩变化也在事理之中，本年上半年硅料价钱大幅下滑，按照硅业分会上周表示的数据，国内N型料成交均价为7.45万元/吨，单晶缜密料成交均价为6.57万元/吨，距离旧年30万元/吨以上的高位区间照旧跌去了近或者。

　　事实上，相通的逻辑也适用于硅片厂商，硅业分会上周数据自满，M10单晶硅片（182mm/150μm）成交均价为2.80元/片，G12单晶硅片（210mm/150μm）成交均价为3.75元/片，相通较旧年高点跌去了六七成。

　　从多家硅片厂商表示的半年度功绩预报来看，天然仍守护了较高速率的增长，但本色上装潢好意思妙。硅片龙头TCL中环预测上半年达成净利润44.8亿元-46.8亿元，比上年同期增长53.57%-60.42%；扣非净利润为37.5亿元-39.5亿元，比上年同期增长29.27%-36.16%。

　　TCL中环示意，敷陈期内，光伏产业链价钱快速下行，对计较后果产生压力；产业链竞争博弈剧烈，对阛阓环境及计较带来诸多不细则性。公司历久坚抓期间立异和工业4.0制造格式转型，抓续进步柔性制造技艺，长远居品期间和本钱上风，增强内生竞争力，达成穿越周期。

　　双良节能预测上半年达成净利润5.8亿元-6.8亿元，同比增长64.15%到92.45%；扣非净利润5.2亿元-6.2亿元，同比增长54.19%-83.85%。公司称，敷陈期内，公司节能节水业务快速发展，在光伏新动力领域的联系业务开展顺利，光伏开导和单晶硅棒/硅片收入抓续增长，鼓吹公司计较功绩进步。

　　细究上述两家硅片企业的功绩预报，其实二季度照旧出现了净利润增长延缓甚而亏蚀。其中，TCL中环本年一季度净利润增速为71.9%，扣非净利润增速为70.61%，与上述预报值比拟，二季度增速有所放缓；双良节能一季度净利润、扣非净利润增速分辩为315.06%和289.53%，相通是二季度拖慢了上半年的增长。

　　天然，还有硅片上市公司在二季度出现亏蚀，京运通预测公司上半年实净利润3883.42万元-1.165亿元，同比减少70%-90%；扣非净利润为728.34万元-7283.44万元，同比减少80%-98%。而在本年一季度，京运通净利润、扣非净利润分辩为3.03亿元和2.98亿元。

　　京运通示意，2023年上半年，公司主营业务收入保抓精致增长，但第二季度受行业变化、阛阓波动等成分影响，公司硅片居品销售单价出现下滑，对公司新材料业务的净利润产生较大负面影响。此外，第二季度，公司对新材料业务存货（含硅料、硅棒、硅片等）进行了初步减值测试，拟计提存货跌价准备2.2亿元-2.7亿元。

　　值得一提的是，正如前述，硅片、组件双龙头的隆基绿能未表示半年度功绩预报，硅片新势力厂商弘元绿能也未表示半年度功绩预报。本年一季度，隆基绿能、弘元绿能净利润增速分辩为36.55%、3.36%。

　　N型期间收益权臣

　　上半年告一段落，抓续漂泊的光伏产业链价钱也在6月30日前后迎来企稳，关于行业而言，当今最暖和的问题之一即是产业链价钱企稳后利润将何如再行分派，此外，价钱的企稳也能减少各才略企业计较的不细则性。

　　关于这一问题，中信证券在最新研报中指出，跟着光伏硅料价钱渐渐接近底部，光伏联系产业链价钱触底企稳，电站投资收益率也迎来大幅缔造，末端不雅望激情渐渐放手，产业链排产迎来朝上拐点。同期，跟着本年二季度以来国外渠谈库存抓续去化，当今分销阛阓库存压力已有显着回落，订单企稳回升，预测8月前后或再迎新一轮补库增长拐点，下半年光伏行业有望扭转二季度以来承压的景色，景气度也将抓续上行。

　　中金公司觉得，6月以来，上游硅料硅片价钱加快下落，硅料价钱破百较阛阓预期提前半年多余，阛阓运转预期产业链价钱企稳以及后市排产进步。不绝积极看待板块三季度反弹契机：硅料价钱已止跌企稳，需求改善信号运转流露。该机构觉得，这次硅料价钱滥觞企稳有望传递至各个才略，价钱走向沉稳，拔除末端不雅望激情，最终带动订单和排产进步，辅助板块证明。

　　阛阓的另一个关注点在于N型期间的影响，从部分公司半年度功绩预报情况看，N型期间的渗入照旧为厂商带来了显着收益。

　　中信证券觉得，N型电板加快降本增效，TOPCon头部产能单瓦本钱或追平PERC，性能和本钱上风突显。同期，跟着电板片厂商渐渐优化TOPCon硼扩散和氧化层制备等工艺，2023下半年TOPCon产能开释有望加快。考虑到TOPCon阛阓竞争力和采纳度大幅进步，中短期内或仍将守护供应弥留景色，居品有望守护显着溢价。

　　字据中信证券的判断，今明两年TOPCon电板人人阛阓渗入率有望分辩达26%、50%傍边，同期考虑HJT、xBC等电板期间亦稳步试验，预测N型电板人人渗入率或分辩进步至31%、59%以上，N型期间参加快速替代升级阶段，新式高效电板期间和量产越过的厂商有望充共享受期间发展红利。

　　中金公司指出澳门巴黎人百家乐，N-TOPCon电板才略逾额收益正在向N型制造产业链中的其他才略转动，看好2023年下半年N-TOPCon渗入率加快进步带来的产业链细分才略利润进步机遇。