证券时报记者 范璐媛2024年澳门巴黎人电子游戏

　　一家声称处理范围达百亿元的私募——上海雷根财富处理有限公司（下称“雷根基金”或“雷根”），历久高调亮相万般榜单，以优异“战绩”眩惑投资东谈主入局。2022年年中，正大雷根赓续绘图着千亿市值集团的蓝图时，投资东谈主发现，我方购买的家具无法兑付了。

　　2023年，雷根基金的兑付危境赓续发酵，旗下家具不时宣告插足提前清理要领。部分家具距离提交清理已最初一年之久，却仍未完成清盘。面临投资东谈主的赎回条款，雷根方面打起“太极”，底层财富也成为不成说的秘要。

　　证券时报记者循着基金文献及来回数据穿透访问后发现，雷根构筑了一个避让的利益运送鸠集：雷根及隐性关联方先行控盘了多家公众公司，并通过对倒的花样主宰股价至高位，再操控所处理的私募家具，通过避让的通谈高位“接盘”股票，本人则趁势竣事无数套现退出。

　　根据记者的跟踪统计，被操控的接盘资金接近10亿元，至少波及4家新三板公司以及1家港股公司。

　　如今，这些被操控的新三板公司及港股公司，或已摘牌、或股价跳水。而以该等股票四肢底层财富的私募家具，价值几何扑朔迷离，家具兑付猴年马月。

　　兑付危境

　　雷根基金成立于2014年，母公司为李海龙、李金龙兄弟适度的雷根实业集团有限公司（下称“雷根集团”）。自2013年起，雷根集团先后将触角伸向基金、相信、财富处理、保障经纪、金融信息干事等领域，在中国内地、中国香港、新加坡等地均设有分支机构。

　　根据中国证券投资基金业协会（下称“中基协”）袒露的数据，雷根基金的境内财富处理范围为20亿~50亿元。自成立以来，雷根基金共在境内刊行过127只家具，其中90只已完成清理（86只提前清理），37只正在运作或清理中。

　　从业务布局上不丢脸出雷根集团的“壮志弘愿”。在其官网上，雷根集团枚举了公司自2013年以来取得万里长征几十个奖项。雷根基金对外声称现在境表里处理范围100亿元控制。在2022年宣传旗下家具“金融e家”的线下路演中，雷根集团更是计算公司三年后的估值将冲破2500亿元。

　　雷根集团营造的广泛“光环”，对于存在判断偏差的普通投资者而言颇具眩惑力。“我参加了李金龙主讲的线上宣传会，愉快基金将投向港股打新和中资好意思元债，再加上会上雷根将之前的家具功绩吹得悖言乱辞，况且跟我缔结了回购公约，十分于保本保息，是以我莫得磋议那么多就买了。”投资东谈见解宏（假名）告诉记者。

　　一位雷根使命主谈主员告诉记者，雷根平常会与投资者缔结一个股份回购公约，商定若是一年后收益莫得达到预期收益时，公司愉快将基金份额按照商定收益率赎回。这十分于变相对投资者作念出保本保息愉快。

　　北京市隆安讼师事务所高档结伴东谈主陈绍平战斗过不下10位雷根家具的投资东谈主。“我嗅觉多数投资东谈主莫得太多专科学问，雷根的家具好多都是通过比较专科的机构代销的，一些投资东谈主基于对销售东谈主员的信任就进行了投资。”陈绍平暗意。现在这些东谈主都未能取得兑付。

　　清盘之谜

　　2022年7月，投资东谈主北京贤明融科控股股份有限公司（下称“贤明融科”）对雷根基金发起民事诉讼，揭开了雷根柢轮兑付危境的序幕。

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　　贤明融科于2021年3月认购了雷根添宝全天候一号私募基金（下称“添宝1号”），累计认购金额9533.23万元。据了解，后因家具未按期兑付，贤明融科集中其他投资东谈主，一致条款基金提前清理。截止发稿，添宝1号仍未完成清盘，资金于今未足额到账。

　　添宝1号通知提前清盘后，后续基金的提前清盘多由雷根发起。不少投资东谈主暗意，我方并未提前接到清盘见知，而当投资东谈主提倡赎回条款时，雷根又以多样意义拖延。

　　雷根的官网上，对于公司动态、奖项、发展历程等各项信息，更新时候均定格在了2021年。中基协的信息夸耀，雷根基金存在历久处于清理状态的基金，且最连年度的财务信息被出具了非标审计意见。

　　证券时报记者赶赴雷根基金位于上海华能集中大厦26层的办公地址，发现整层楼已无东谈专揽公，另一办公楼层38楼仍有部单干作主谈主员。当记者以投资者身份暗意思购买家具时，宽饶者说业务东谈主员都出去参加行动了。

　　在Wind及金斧子等级三方平台，雷根旗下总计基金在本年4月之后都已停更净值数据。而在此之前，大多数基金的功绩均夸耀进展雅致。证券时报记者统计，运行中的37只基金，终末一次更新的净值均值为1.15，仅有6只基金净值在1以下。

　　对此，有投资东谈主抒发了狐疑：“清盘前不久刚稽察过我方购买的家具的净值还有十几个点的收益，进展这样好，奈何会说清盘就清盘了？”

　　投资款去哪了？

　　张宏在得知我方购买的雷根招金全天候6号私募基金（下称“招金6号”）提前清盘后，第一时候与雷根方面进行了交涉，但对方恒久未透露底层财富明细。

　　招金6号成立于2021年6月9日，基金合同夸耀，该家具为R4等级的中高风险投财富品，投资诡计为“在真切商量的基础上构建投资组合，勤恳取得郑重的投资报酬”。投资东谈主说，在认购前，李金龙一再暗意该基金为港股打新战略基金，底层财富为港股IPO公司及中资好意思元债。

　　关联词，在招金6号运行仅一年半后，雷根基金便发布了该家具的第一次清理透露，宣告家具间隔。截止清理基准日2023年1月6日，招金6号的总财富中，除98.87元的银行进款外，其余3170.9万元都为未变现财富，夸耀全部投向了私募基金。暂时无法清理的财富需待变现后进行后续清理。

　　招金6号清理透露中有大额未变现财富并非孤例。雷根调动全天候二号私募基金第一次清理透露夸耀，在2.03亿元的财富净值中，除了5.3万元的银行进款，其余均为未变现财富。

　　在这些基金家具中，大额的未变现财富最终流向了那里？

　　根据招金6号托管东谈主广发证券出具的基金投资情况阐述，该基金在存续期内，区分投资于起复精选夹杂一号私募证券投资基金（下称“起复1号”）和起复精选夹杂七号私募证券投资基金（下称“起复7号”）。

　　雷根添宝全天候一号私募基金的清盘透露中，雷同出现了起复的身影（图1）。市值1.3亿元的未变现财富中，4829.98万元投向起复精选夹杂六号私募证券基金（以下简称“起复6号”）。

　　从记者对起复的投资旅途和资金范围统计来看，资金流向起复的雷根家具可能远不啻于此（表1）。

　　“通谈”浮现

　　中基协网站夸耀，前述起复系列基金的处理东谈主为上海起复投资有限公司（下称“起复投资”），基金处理范围为10亿~20亿元。实控东谈主、总司理路东辉在配置起复投资之前从事物流、采购等使命，总计从业资历均与证券基金业无关。起复投资共刊行过10只私募家具，其中9只均是在2020年6月至9月的三个月内密集成立，5只家具已提前清理。

　　为何雷根刊行的家具资金会流入这家处理范围比我方低、贫苦功绩和著名度的私募？在投资东谈主与李海龙的通话灌音中，李海龙承认了起复旗下的基金实为雷根的投资“通谈”，肖似的通谈雷根还有六七个，“有好多都是借的通谈”。

　　2022年，寰球中小企业股份转让系统（简称“股转系统”）对起复1号、6号、7号和9号基金清醒发布了四则自律监管公告，轨范账户来回6个月。因2021年8月11日至2022年1月5日历间，这几只基金与其关联账户在参与新三板公司金政科技（430381）来回的经过中，以特殊价钱多量或经常进行反向来回，形成商场价钱特殊或治安错杂。

　　起复基金经常来回的金政科技，第一大鞭策恰是雷根的法定代表东谈主李金龙。2021年年报夸耀，金政科技前十大鞭策中，除了起复四只基金外，上海超辰文化传播有限公司（下称“上海超辰”）、上海玉屹实业有限公司（下称“上海玉屹”）均与雷根集团存在关联。

　　除了金政科技外，起复基金还经常参与了另一家新三板公司华泓科技（836577）的来回。十大鞭策中，雷同出现了雷根集团、上海玉屹、上海超辰几家关联公司的身影。

　　借谈起复“通谈”，雷根在这两家新三板公司构筑了运作的闭环。

　　上述运作轨迹勾画出了李海龙兄弟的避让旅途：雷根基金通过刊行家具完成募资后，以起复基金为通谈，通过嵌套的花样掩东谈主耳目，使投资东谈主的资金最终流向李海龙兄弟本色适度和提前布局的新三板公司。这与雷根向投资东谈主宣传的资金用于港股打新和债券投资大相径庭。

　　记者赶赴起复投资在中基协登记的办公地址，这里现在已是另一家公司，对方暗意我方搬到这里也曾一年，之前“有包括法院的东谈主来找过起复投资，都莫得找到”。记者随后赶赴起复投资的注册地址，门卫得知记者的来意后说“这个注册的门招牌是不存在的，之前也有好多东谈主来找过他们”。

　　主宰股价

　　证券时报记者获取的磋商笔据材料及来回数据夸耀，雷根集团构筑这个运作闭环的目标，本色在于主宰股价，以借机赚钱。

　　根据监管袒露的信息，2019至2022年本事，寰球股转系统对包括雷根集团、上海超辰、上海玉屹、起复投资等公司开出的自律监管轮番决定书不少于9份。股转系统点名品评了雷根集团账户组拉抬股价后大额、高价对倒华泓科技等4只股票的行径，收受轨范来回6个月的轮番。

　　上海超辰、上海玉屹、上海谦琰企业处理有限公司几家公司磋商电话换取，主要东谈主员均与雷根集团产生交集，在雷根主宰股价的经过中承担了抬价、套利、打掩护的焦躁变装。

　　除金政科技、华泓科技外，雷根集团涉嫌股价主宰的地点还包括新三板挂牌公司惠同股份（834189）、欧耐新材（839679）及港股上市公司信恳智能（1967.HK）（图2）。

　　雷根在这些股票上的操作手法大体相似。即本人或关联方先行买入股票成为焦躁鞭策，再通过关联账户左手倒右手，相互打掩护，助推股价几十倍以至上百倍抬升，随后，雷根借谈起复基金之类的避让通谈，诈欺投资东谈主的投资款高价接盘，匡助我方高位套现。

　　1、金政科技：雷根系买入价1.16元/股，起复家具233元/股接盘

　　2017年11月至12月，李金龙及上海超辰、上海逊德、上海谦琰等雷根集团关联公司以1.16元/股的价钱买入金政科技100%股票。自此，围绕金政科技的各样来回透彻成为李海龙、李金龙利益团队的里面游戏。

　　2019年9月至2020年3月，雷根多战略基金从上海超辰手中屡次累计买入104.9万股，占总股本比例9.95%，成为新晋鞭策。这一连串来回的每股成交均价为73.98元，最高成交价飙升至158元。

　　2020年四季度，四肢“通谈”的起复系列基金入场，以233元/股的高价接盘了雷根多战略基金的全部捏仓和上海超辰的部分捏仓，此时的成交价较李金龙利益集团的驱动成本1.16元涨幅高达200倍（图3）。金政科技2021年年报夸耀，起复系列四只基金共计捏股占比达27.52%。

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，XD中国化(601117)行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标3.5星，综合指标3星。(指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星)该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为12.82。

　　2、华泓科技：雷根系买入价0.79元/股，起复家具最高153元/股接盘

　　2019年10月，上海超辰以每股0.79元的价钱买入华泓科技，两个月内共计买入133.14万股，捏股比例15.13%。险些在兼并时间，雷根集团、关联公司上海玉屹以及雷根基金刊行的雷根有谈基金、雷根多战略基金接踵参与到华泓科技的来回，而通过这些关联账户之间的生意，华泓科技的股价被通盘抬升至152元/股。

　　2020年12月至2021年9月，起复系列基金密集参与到华泓科技的来回中，以每股120元的价钱接盘上海超辰的部分捏仓，以每股153元的价钱接盘雷根有谈基金、雷根多战略基金的全部捏仓。两年的时候内，华泓科技股价暴涨193倍。

　　3、惠同股份：雷根系买入价1.96元/股，股价最高260元/股

　　2017年底，上海玉屹以每股1.96元的价钱买入惠同股份100万股股票，成为公司第五大鞭策。而当几天后雷根多战略基金从上海玉屹手中买入股票时，股价却平直被推升至了65.55元/股。

　　随后两年中，雷根有谈基金、雷根多战略基金、雷根鑫宝系列基金接踵参与股票来回，股价恒久保管在100元/股凹凸。

　　2020年12月至2021年1月，上海超辰屡次买入上述雷根系列基金的捏股，成交价240至260元/股。短短三年太太推惠同股份股价飙升133倍。

　　4、欧耐新材：雷根系买入价1.7元/股，股价最高94元/股

　　2017年年底，雷根集团关联公司上海谦琰以每股1.7元的价钱买入欧耐新材，不久后，雷根多战略基金参与来回，股价飙升至每股82.7元，最高价升至每股94元。2019年年中，上海玉屹入场，接办了雷根多战略基金的捏仓，此时欧耐新材的股价被连忙打回原形，每股最低成交价仅0.46元。

　　接盘范围

　　雷根系所主宰的来回地点，在其介入之前，鞭策数目少，情绪度低，鲜有成交。雷根系公司介入后，通过关联账户之间的来回，狂妄哄抬股价，滋扰商场，毁伤投资东谈主的利益，而股价主宰者却赚得盆满钵满。

　　记者通过整理公告、巨额来回及逐日成交数据，肆意复兴出雷根系公司在四只新三板股票上的来回明细，并最终测算出各账户的盈亏收益。

　　四肢通谈的起复1号、6号、7号、9号四只家具，自2020年四季度至2022年年头，捏续在高位接盘金政科技和华泓科技股票，共计净买入资金约有9.8亿元（表2）。起复基金中的资金恰是来自于雷根基金一系列家具的投资东谈主。

　　反不雅雷根集团的关联方，上海超辰买入金政科技的成本为1.16元/股，2019年半年报的捏股比例达到49%，此后经过在每股150元隔邻和233元隔邻的屡次减捏，至少获益7.34亿元，捏股比例降至16.96%。诈欺相似手法，上海超辰在华泓科技上获益约1.41亿元。上海超辰在两只股票共计获益约8.75亿元。

　　现在，起复系列家具对金政科技和华泓科技仍区分有27.52%和12.95%的捏股。值得一提的是，在起复基金买入后，金政科技和华泓科技已先后再行三板摘牌。鉴于两家公司均已摘牌，股票的流动性进一步裁汰，本色价值引投资者担忧。

　　另一方面，由于雷根基金的多只家具均参与了这四家新三板公司股票的来回，雷根通过操控公司股价，也不错竣事操控家具净值的目标，便于雷根基金打造“明星家具”，展现“光泽功绩”。

　　财富成色堪忧

　　那么，这些在雷根集团操控之下股价动辄翻百倍的公司真确运筹帷幄景色怎么？

　　摘牌前股价265元/股的金政科技，对应市值达到40.52亿元，而公司2021年末总财富仅892.32万元，全年的营业收入仅1026.11万元，亏蚀417.88万元，且全部营业收入均由关联方雷根集团的公司孝敬。

　　华泓科技摘牌前市值达到13.45亿元，而公司2021年末公司总财富仅378.67万元，资不抵债，营业收入仅447.62万元，亏蚀381.5万元。

　　惠同股份2021年头的巅峰总市值达79.62亿元，而公司总财富仅4704.14万元，2021和2022年的营业收入共计仅1.07亿元，2022年亏蚀570.57万元，营业收入中，最初95%为关联方孝敬。

　　欧耐新材在2018年雷根多战略基金进场时，最高市值达26.30亿元，而同庚公司的营业收入为4835.01万元，亏蚀1641.2万元。2022年，公司营业收入为1.85亿元，净利润620万元。

　　比拟于巅峰时间的市值，上述雷根深度介入生意的四家新三板公司，功绩体量小、盈利智力差、单一客户依赖度高、基本面不尽如东谈主意（表3，见A4版）。而四肢鼎力宣传“郑重投资”的雷根基金，不以基本面为投资基点，而是采取具有“壳”特征的公司放荡主宰股价，透彻将成本商场变成本人剥夺犯罪利益的阵脚。

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　　运作港股

　　雷根竣事利益运送的旅途不仅限于内地成本商场，围绕港股上市公司信恳智能的宣传和来回，雷同揭示出雷根集团主宰商场的嫌疑。

　　信恳智能成立于2000年3月，主业为印刷电路板（PCBA）出产。2019年10月，信恳智能于香港主板上市，随后功绩连年下落。2022年，信恳智能竣事营业收入2.63亿元，亏蚀907.9万元。

　　根据2022年年报，注册于开曼的雷根境外基金家具——雷根海外成长基金SPC和雷根寰球全天候战略基金SPC，区分位列信恳智能第四和第五大鞭策，雷根集团明面上通过基金家具共计捏股6.59%。关联词，根据雷根集团路演材料宣传，雷根集团才是信恳智能的本色控股鞭策。证券时报记者取得的一份雷根股票质押业务身分表夸耀，雷根集团本色捏有信恳智能90%的股份，而雷根对上市公司的本色适度磋商却并未公开袒露。

　　根据焦躁鞭策生意数据，雷根海外成长基金SPC和雷根寰球全天候基金SPC在2019年10月至2022年12月本事经常来复书恳智能，在此本事，信恳智能股价从上市之初的3.4港元，最高拉升至48.5港元。高度控盘之下，一家营收体量不外两亿多元的公司，市值最高飙升至122亿港元。

　　除了平直主宰股价外，雷根集团也充分诈欺了信恳智能四肢上市公司所具有的宣传上风，为刊行的境外基金家具召募更多资金。

　　2022年7月，信恳智能公告拟以东谈主民币700万元收购雷根金融信息60%股权，后者中枢财富为“金融e家”。在雷根集团的宣传中，“金融e家”被打造为寰球化的财富处理详细型金融干事平台。诈欺信恳智能的“壳”，雷根集团告捷将旗下家具包装上市。

　　收购完成后，雷根大借“金融e家港股上市”的噱头造势，以“巨额减捏融资”、“股票质押融资”为名目进一步收受投资东谈主，扩大募资范围，直至本次兑付危境爆发。

　　截止现在，记者鸠集到的雷根投资东谈主维权信息已达17份，东谈主民币基金和好意思元基金投资者东谈主数各占一半。家具何时清理完成？我方的家具究竟买了什么财富？什么时候能兑付？投资东谈主仍在恭候谜底。

　　就此2024年澳门巴黎人电子游戏，记者屡次电话及短信磋商雷根法定代表东谈主、履行董事李金龙，截止发稿，未获回应。