聚拢两日，2家券商召开中期策略会。

　　7月6日，星河证券2023年中期策略会在北京举办。7月5日，申万宏源2023夏令老本市集策略会在上海举行。关于A股市集，星河证券的不雅点是，A股在经验二季度摇荡行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年摇荡上行可能性较大。申万宏源示意，下半年主题念念维将赓续主导市集，看好央企价值重估、数字经济、一带一谈的投资机会。

　　除此除外，还有民生证券、中银证券、中信证券等券商也在短期之内召开了策略会。有的券商直言，看好三季度全市集、指数级别的反弹。也有的券商委婉示意，A股盈利在压制身分缓解后，下半年将迎来底部和气复苏。

　　近日银行股备受缓和。星河证券银行业团队以为下半年银行基本面有望企稳，赓续看好银行板块投资机会。申万宏源银行业团队称，刻下银行估值再回历史最底部，现阶段是竖立银行板块的左侧时机，看好银行。

　　A股摇荡上行？

　　具体而言，在7月6日的中期策略会上，星河证券策略团队发表了主题为“时蕴荣达，秉纲执本——2023年A股市麇集期投资预计”的演讲。团队以为，趋势上，从表里部投资环境的角落变化看，A股在经验二季度摇荡行情后，估值处于年内低位，且仍处于历史中低水平，下半年摇荡上行可能性较大。格调主题方面，仍以策略导向格调为主，中小盘股和价值股仍是下半年赓续提议缓和的格调，如中证1000及国证价值等宽基指数。

　　星河证券策略团队示意，结构性研判上，提议缓和“2+1”干线轮动。领先是国产科技替代立异，比如狡计机、电子、通讯、软件就业、数字经济等科创界限。其次是“中特估”主题，比如动力、基建、房地产产业链等。终末是扶助线条——绩优的花费细分界限，比如食物饮料、医药生物、货仓、旅游、走时、新动力花费等。

　　在申万宏源2023夏令老本市集策略会上，申万宏源A股策略首席分析师父静涛示意，具体到下半年的市集，主题念念维仍然有望赓续主导市集。他领先看好的是“中特估”。他示意，央企价值重估的基础是“分成比例的成长性”，理解分成预期从无到有，央企估值向股息折现模子锚定，访佛试验无风险利率下行，翻开估值普及空间。

　　关于数字经济，傅静涛也相比看好。他示意，数字经济说明新的上行趋势，需要新的产业催化，看到国内的点状冲破，要点缓和国外爆款诳骗的A股映射的机器东谈主，2C端诳骗拓展。要缓和国内对大模子监管减轻和国内大模子杰出，诳骗落地预期升温。此外，A股算力产业链高景气也会进一步考据。

　　此外，好意思国处于过热期投资的环境中，AI行情的收奏效应相对聚焦。涨幅较大的细分板块主若是GPU、英伟达产业链，以及AI科罚决议提供商。算力高景气也曾扫尾，国外AI诳骗场景还在拓缓期，后续新诳骗落地可期。如果好意思股阑珊期投资开启，宽松预期发酵，AI收奏效应可能进一步扩散。映射A股也有望撑抓数字经济板块风险偏好。

　　除了星河证券、申万宏源除外，还有多家券商也在近日召开了接头策略会。证券时报记者梳剪发现，不同的券商，关于A股市集的不雅点略有不合，有的以至互异很大。

　　6月28日至30日，民生证券“新波澜·新机遇”2023年中期投资策略会在上海举办。策略会上，民生证券策略首席分析师牟一凌示意，2023年的经济仍然具有一定韧性，短期周期性底部或已出现，看好三季度全市集、指数级别的反弹。市集新的角落增量资金来自卫险资金，红利策略中期能带来理解收益。行业竖立方面，提议布局大批商品、伏击性国企、新动力和老本品出口、与下千里市集的新群体花费。

　　5月30日，中信证券2023年老本市集论坛在合肥开幕。关于A股市集投资，中信证券斟酌部首席策略师秦培景指出，本轮经济收复是渐进和渐次的历程，策略全面呵护经济抓续理解增长，A股盈利在压制身分缓解后，下半年将迎来底部和气复苏。具体而言，在二三季度，要点竖立“安全”干线中有策略催化或功绩上风的品种，参预四季度则运转切换至复苏往复。

　　“预计下半年，A股估值仍有较大普及空间，同期将重回成长干线。”6月14日，中银证券首席策略分析师王君在中银证券2023年度中期策略会上示意。王君以为，刻下A股市集情感偏弱，悲不雅预期已基本充分计价，A股短期底部已现。下半年TMT仍是最大干线，其中可要点缓和AI行情。同期，“中特估”手脚副干线，也仍将是年内的伏击投资机会。

　　银行股还有机会吗？

　　近日，高盛看空银行股的不雅点备受缓和。高盛复兴证券时报记者示意，作念空中国银行业音尘装假。

　　高盛称，市集关于研报的部分不雅点存在一定的歪曲。高盛并莫得假定场地政府债务失约，相悖，高盛以为场地政府债风险可控。这一事件对银行利润会有影响，但对各家影响不一。

　　高盛示意，“高盛7月4日发布的银行及场地政府债务的接头研报以为，如果场地债务被允许缓期，则失约风险可控。跟着场地债务余额赓续增长，咱们预期存量债务缓期及新增债务均会濒临利率下行，从而带来银行利息收入亏空”。高盛称，但由于场地债务中的债券部分有税收和老本勤俭，更高的债券占比不错灵验匡助银行减少利息收入下滑对利润带来的影响。因此，场地债务中债券占比亦然银行利润增长分化的伏击影响身分。

　　在中期投资阐扬会上，星河证券银行团队发表了主题为“中特估空间仍存，布局银行估值重塑”的演讲。团队以为，宏不雅经济处于弱复苏情景，策略层面赓续发力稳增长、扩内需，银行筹办环境濒临改善，信贷投放节拍趋向常态化，零卖端需求尚有调动空间，重订价影响预计于二季度加快出清。星河证券以为下半年银行基本面有望企稳，不良风险总体可控，估值性价比凸起，进一步诱骗长线资金布局，赓续看好银行板块投资机会。

　　在夏令老本市集策略会上，申万宏源银行业分析师郑庆明团队以为，银行股的“好价钱”和“好预期”不能兼得，很难在市集预期一致全面向好时来寻找估值凹地，刻下银行估值再回历史最底部，现阶段是竖立银行板块的左侧时机，看好银行。

　　郑庆明团队以为，“中特估”是银行系统性估值建立的机会， 实质上源于十年来银行更贴合实体的金钱欠债表和更高质料的利润表的价值重估。在这一干线下，银行里顺眼板块之间不存在“你涨我不涨”的显然互异，反而是“先涨带后涨，谁与争锋”的行情演绎。从中长期来看，依然推选有加杠杆空间且主动布局实体先进产业赛谈的成长性银行，这类银行缠绵估值理当站在1倍以上。